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原标题：炒期货致亏数千万元，这家企业被立案！
来源：金融时报
7月4日晚间，北京证券交易所乳企“第一股”骑士乳业连发两份公告，披露了公司因未按规定及时披露期货交易重大亏损事项，而遭监管立案并处罚的违法细节。
公告显示，骑士乳业及公司董事长、总经理党涌涛，公司董事、董事会秘书陈勇，公司董事、财务负责人王喜临，因公司期货投资亏损未及时履行信息披露义务，涉嫌信息披露违法违规，于2025年6月26日被中国证监会立案，并于7月4日收到《立案告知书》。
同日，骑士乳业及上述责任人亦收到了内蒙古证监局下发的《行政处罚事先告知书》，累计被处以340万元罚款。
有法律人士表示，根据证券法以及最新的司法解释，有证据证明信息披露义务人实施虚假陈述的，因此受损的投资者可以依法起诉索赔，索赔范围包括投资差额、佣金、印花税。
“这是投资者的诉权，不过最终是否有因果关系，以及能否得到支持仍需要由法院审理作出认定。”前述法律人士说。
累计亏损最高超4000万元
2024年，骑士乳业开展了豆粕、白糖、尿素等期货交易业务。根据监管调查，期间骑士乳业存在多次应披露而未披露的亏损时点。
具体来看，截至2024年1月17日，骑士乳业及其子公司共计8个期货账户（以下简称“骑士乳业期货账户”）累计亏损金额达到902.46万元，占骑士乳业2022年度经审计净利润的12.60%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年2月27日。期间累计亏损金额最高达到1751.37万元，占骑士乳业2022年度经审计净利润的24.45%。
截至2024年7月18日，骑士乳业期货账户累计亏损金额达到1294.55万元，占骑士乳业2023年度经审计净利润的12.77%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年7月25日。期间累计亏损金额最高达到1294.55万元。
截至2024年8月13日，骑士乳业期货账户累计亏损金额达到3873.36万元，占骑士乳业2023年度经审计净利润的38.21%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年12月31日。期间累计亏损金额最高达到4167.88万元，占骑士乳业2023年度经审计净利润的41.12%。
内蒙古证监局在《行政处罚事先告知书》中指出，骑士乳业上述期货交易重大亏损事项可能对公司股票交易价格产生较大影响，骑士乳业未按规定及时履行信息披露义务。
“上市公司从事期货投资产生大幅亏损，一方面，反映出企业对期货市场风险管理和套期保值的认识和经验的不足；另一方面，也反映出企业内部风险管理的缺失。”有业内人士表示，企业参与期货保值交易应当选择与公司经营有关的期货产品，且企业的期货交易规模不能超过自身产能。
3名直接责任人被处罚
根据《行政处罚事先告知书》，骑士乳业前述行为涉嫌违反了《证券法》及《上市公司信息披露管理办法》等规定，构成信息披露违法违规。与此同时，公司涉案期间有关董事、高级管理人员被认定为“直接负责的主管人员和其他直接责任人员”。
其中，党涌涛决策、组织骑士乳业开展期货交易业务，知悉骑士乳业期货交易重大亏损事项，但未立即向董事会报告并敦促董事会秘书组织临时报告的披露工作，未勤勉尽责，为骑士乳业信息披露违法行为直接负责的主管人员；王喜临参与骑士乳业期货交易业务，知悉骑士乳业期货交易重大亏损事项，但未督促骑士乳业依法及时履行信息披露义务，未勤勉尽责，为骑士乳业信息披露违法行为直接负责的主管人员；陈勇知悉骑士乳业从事期货交易业务，但未持续对公司期货交易风险情况予以关注，未主动了解可能对公司股票交易价格产生较大影响的重大事件并及时组织临时报告的披露工作，未勤勉尽责，为骑士乳业信息披露违法行为其他直接责任人员。
基于骑士乳业、党涌涛、王喜临、陈勇存在积极配合、认错认罚等行为，内蒙古证监局拟决定对骑士乳业责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；对党涌涛、王喜临、陈勇给予警告，并分别处以80万元、40万元、20万元罚款。行政处罚最终结果将以内蒙古证监局出具的《行政处罚决定书》为准。
骑士乳业在公告中称，上述《行政处罚事先告知书》的事项内容不会对公司的生产经营及财务状况产生重大影响。
内部控制存在重大缺陷
经了解，去年4月，骑士乳业曾召开董事会和股东大会，审议通过了《关于开展期货套期保值业务的议案》。彼时，骑士乳业曾表示，白糖为公司重要产成品，饲料为公司重要原材料，为了降低经营风险，锁定产品利润，公司进行期货套期保值业务可以规避相关商品价格波动对公司生产经营造成的不利影响。
然而在该方案中，骑士乳业对套保的标的、规模等未予明确，且公司在实际的期货投资交易过程中，存在超出合理套保范围的高风险投机行为，实际执行的期货交易超出董事会及股东大会决策授权范围。
同时，骑士乳业制定的《期货、期权交易管理细则》中未明确规定交易的止损限额、止损处理流程，导致在产生浮亏的情况下，出现风险敞口进一步加剧的风险。
此外，骑士乳业事后在自查评价中提出，公司对期货等高风险金融衍生品的交易情况未能建立对董事会及时有效的定期及临时汇报制度，未能有效建立内部监督防范机制，缺乏对高风险金融衍生品交易行为的相关风险控制政策和程序的监督与评价，从而导致无法及时识别、报告相关内部控制缺陷。
“企业要做好套期保值交易的前提是要有正确理念，需要有完整健全的制度及流程，更需要有专业的团队，专门负责套期保值的决策及操作。”分析人士说。
因信披违规被北交所通报批评
事实上，这已是今年骑士乳业第二次因信披违规行为而遭到监管处罚。今年4月，骑士乳业及相关责任人因未及时披露2024年度业绩预告修正公告，受到北交所纪律处分。
具体而言，骑士乳业于2025年1月24日披露2024年度业绩预告，后于2月28日披露业绩预告修正公告，将业绩预告中归属于上市公司股东的净利润由650万元至840万元区间，修正为-870.16万元，相比预告金额区间下限的差异幅度为233.87%，且涉及盈亏性质变化，但骑士乳业未及时披露修正公告。
根据相关规定，骑士乳业构成信息披露违规，党涌涛、王喜临作为公司主要负责人、财务负责人未能勤勉尽责，亦对上述违规行为负有责任，均被北交所给予通报批评的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案。
从最终骑士乳业披露的年报业绩来看，2024年，公司实现营业收入12.97亿元，同比增长3.22%；实现归母净利润-769.51万元，同比下降108.20%。
公开资料显示，骑士乳业是一家集农、牧、乳、糖、全产业链发展的综合性企业。于2023年10月在北交所上市，是最早登陆北交所的乳业企业。公司主要客户包括蒙牛乳业、伊利等。
年报数据显示，2023年、2024年，骑士乳业生鲜乳销售最重要的客户是蒙牛乳业等，该部分销售收入占其主营业务收入的比例分别为36.70%、33.93%。
截至7月4日，骑士乳业股价收于11.78元/股，当日下跌3.76%；7月7日开盘，骑士乳业低开14.69%，截至记者发稿前股价跌幅收窄至11.88%。
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责任编辑：赵思远
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